Complex of diagnostic procedures to monitor financial conditions of commercial organisations

Sergeyeva E.A. , Sologubova N.A.

UDK 658.14
BBK 65.291.93

Financial stability of the enterprise is usually described now by system of absolute and relative indicators. As the absolute indicator most generalising from them conformity or, on the contrary, discrepancy (surplus or a lack) sources of means for formation of stocks to size of stocks acts. In article the complex of procedures for monitoring of financial stability of the modern enterprises is considered.

Keywords: "financial health"diagnosticsquality of analysis of the financial stateadjustment of size of property assetmonitoringfinancial stabilityfinancial analysis.

Предприятие рассматривается как механизм, пребывающий в состоянии непрерывного совершенствования своей деятельности, при этом возникает вопрос, с чего начать этот процесс. Комплекс диагностических процедур является очевидной стартовой фазой любого процесса реструктуризации. Все трансформационные процессы должны, на наш взгляд, начинаться с основательной диагностики финансовой отчетности и финансового состояния. Многие западные финансовые менеджеры используют термин «финансовое здоровье» (Financial Health) при оценке финансового состояния предприятия. Все аналитические расчеты предприятие должно проводить ежегодно, и ежемесячно – ту часть из них, которые являются наиболее важными с точки зрения последующего возможного ухудшения состояния [1]. Большинство предпринимателей считают, что если предприятие имеет сравнительно хорошее финансовое состояние, то беспокоиться о нем не стоит. В условиях постоянных вялотекущих или стремительных кризисных явлений и жесткой конкуренции сохранить финансовое здоровье чрезвычайно нелегко. Если предприятие не регулярно следит за основными показателями, то очень скоро выяснится, что финансовые результаты компании стали существенно хуже, чем в прошлом периоде. Операционный механизм предприятия становится менее эффективным с точки зрения получения конечного результата [1]. Финансовая устойчивость предприятия в настоящее время обычно описывается системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим из них абсолютным показателем выступает соответствие или, наоборот, несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом в виду имеется обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств. При характеристике источников средств для формирования запасов используется большая группа показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников. В частности наличие собственного оборотного капитала (Сок) определяется в виде разницы между величиной собственного капитала и внеоборотных активов:

Сокк – Ав. (1)

Добавляя к величине собственного капитала долгосрочный заемный капитал (Кдз), можно расширить базу финансовой устойчивости. Этим же целям служит исчисление величины основных источников средств для формирования запасов. Более того, нормальным источником покрытия запасов может выступать задолженность поставщика за товарно-материальные ценности, включенные в состав оборотных активов, срок оплаты которой не наступил. Конкретный размер такой задолженности в балансе не показывается, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На указанную величину следует увеличить общую сумму источников средств формируемых запасов. Исчисление указанных трех групп показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. С целью получения наиболее полноценной информации о характере устойчивого развития предприятия анализируются его важнейшие финансово-экономические показатели. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. Для характеристики источников средств при формировании запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

  1. Наличие собственного оборотного капитала (ЕС), определяемое по формуле:

 

ЕС = СК – ВА. (2)

Где                СК – величина собственного капитала (стр.490, ф.№1);        ВА – величина внеоборотных активов (стр.190, ф.№1). 2. Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (ЕТ):

ЕТ = ЕСТ. (3)

Где КТ – долгосрочный заемный капитал (стр.590, ф.№1).

  1. Общая величина основных источников средств:

 

Е = ЕСТt (4)

Трем показателям наличия источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):

  1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

 

±ЕC = ЕC – Z. (5)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:

±ЕТ= ЕТ – Z. (6)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

±Е= Е – Z. (7)

(По балансу (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190) Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций, при определении которых используется трехкомпонентный показатель: С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:                                                                      (8) 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния . Она задается следующими условиями:


(9)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность :

 


(10)

 

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности .:

 


(11)

4. Кризисное финансовое состояние  . .

 


(12)

 

При неустойчивом и кризисном финансовом состоянии необходима оптимизация структуры пассивов. По мнению авторов, возможно перед проведением расчетов необходимо скорректировать величину собственного капитала: присоединить к нему Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов. Кроме этого, если это улучшит ситуацию, прибавить также сумму амортизационных отчислений (но при этом увеличится валюта баланса). Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета. С целью данного направления анализа была избрана практическая деятельность основных мясоперерабатывающих предприятий Ставропольского края:

  • ОАО МПК «Георгиевский», г .Георгиевск.
  • ОАО МПП «ДЮК», г. Новопавловск.
  • ОАО «Ипатовский мясоптицекомбинат», г. Ипатово.
  • ООО СХП «Югроспром», г. Новоалександровск.
  • ОАО «Мясокомбинат Пятигорский», г.Пятигорск.
  • ЗАО «Мясокомбинат Минераловодский», г.Минеральные воды.
  • ЗАО «Мясокомбинат Светлоградский», г.Светлоград.
  • ОАО «Дивенские колбасы», Апанасенковский район, с.Дивное.

Проанализируем финансовое состояние ОАО МПП «ДЮК». Для этого произведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости (табл.1). В первую очередь, необходимо отметить, что для более точной, корректной картины необходимо включить в состав собственного капитала доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Как видно из расчетов, сельскохозяйственное предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. Но, на наш взгляд, такой тип финансовой устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие не использует внешние источники финансирования. Если учесть зарубежную практику анализа финансовой устойчивости, то следует отметить, что если у организации незначительна величина заемных средств, это означает, что к предприятию отсутствует интерес со стороны инвесторов, кредиторы не достаточно полно доверяют фирме с точки зрения своевременного погашения задолженности.

 

 

 
 
Таблица 1 – Анализ динамики финансовых активов ОАО МПП «ДЮК» за 2006-2008 гг.
Показатели На конец 2006 года На конец 2007 года На конец 2008 года Изменение (+,-)
2007 к 2006 2008 к 2007
1 2 3 4 5 6
Собственный капитал – всего 796108 819319 801341 23211 -17978
Капитал и резервы 796108 813459 795149 17351 -18310
Доходы будущих периодов 0 5860 6192 5860 332
Внеоборотные активы 428814 437204 511131 8390 73927
Наличие собственного оборотного капитала 367294 382115 290200 14821 -91915
Долгосрочн. кредиты и займы 4700 0 0 -4700 0
Наличие оборотного и долгосрочного заемного капитала 371994 382115 290200 10121 -91915
Краткосрочные кредиты и займы 0 15800 18944 15800 3144
Задолженность поставщикам 30461 112862 142462 82401 29600
Общая величина собственного оборотного и заемного капитала 402455 510777 451606 108322 -59171
Общая величина запасов (включая НДС по приобрет. ценностям) 121342 110676 158388 -10666 47712
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 245952 271439 131812 25487 -139627
Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов 250652 271439 131812 20787 -139627
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов 281113 400101 293218 118988 -106883
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (1, 1, 1) (1, 1, 1) (1, 1, 1)

  

 

Так видно, что в 2006 году предприятие привлекло 4700 тыс. руб., в 2007 году 15800 тыс.руб. В 2008 наблюдается тенденция снижения абсолютных показателей финансовой устойчивости, но тем не менее предприятие обладает финансовой устойчивостью. Собственный оборотный капитал предприятия в 2007 году возрос на 4,55%, в 2008 году наоборот произошло его снижение на 24,05, что также не повлияло на окончательный результат и финансовое состояние оказалось абсолютно устойчивое. Общая величина основных источников средств, для формирования запасов значительно превышает величину привлеченного капитала, что говорит о том, что предприятие не только может погасить обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности. Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей финансовых коэффициентов (ratio). Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса (табл. 2). Определив относительные показатели финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы. Предприятие обладает высокой степенью финансовой независимости от заемных средств. Коэффициент автономии превышает нормативное значение и показывает, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала также показывает финансовую независимость предприятия. На 1 руб. вложений в активы собственных средств приходится 4, 16 и 20 коп. заемного капитала 2006, 2007, 2008 гг. соответственно. Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала свидетельствует, что лишь в 2006 году предприятия привлекало 1 % долгосрочных заемных средств. В 2007, 2008 гг. предприятие не использовало долгосрочных заемных средств. Индекс постоянного актива показывает, что немного больше 50% внеоборотных и оборотных средств приходится на источники собственных средств.

Коэффициент маневренности показывает, что 46, 47 и 36% собственных средств предприятия находятся в мобильной (гибкой) форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом отражает тот факт, что 92,75 и 64% оборотных активов покрываются собственным капиталов в 2006, 2007 и 2008 гг. соответственно. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств отражает, что в 2006 и 2008 годах большая часть капитала приходилась на внеоборотные активы, в 2007 году наоборот. В целом же предприятие обладает высокой степенью финансовой независимости от заемных средств. Обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Привлекаются лишь краткосрочные заемные средства, за исключением 2006 г., когда был привлечен незначительный объем долгосрочных средств. По данным финансовой отчетности ОАО «Мясокомбинат Пятигорский» был определен тип его  финансовой  устойчивости  по  обеспеченности  источниками  процесса формирования запасов и затрат за отчетный  период.

Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости ОАО «Мясокомбинат Пятигорский», приведенный в приложении 1, позволяет свести абсолютные показатели финансовой устойчивости в табл. 3. 

Расчет трехкомпонентного показателя позволяет сделать вывод, что для всего изучаемого периода для предприятия характерно кризисное финансовое состояние, так как S = {0; 0; 0} в течение трех лет. При кризисном финансовом состоянии предприятие находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия предпочитают финансировать дело за счет денег, взятых в долг.

Однако, если структура «собственный капитал – заемный капитал»  имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют вернуть свои деньги в «неудобное» время. В этой связи, на наш взгляд, необходимо внести какие-либо дополнительные условия в хозяйственные договоры (например, уплату процентов за досрочный возврат средств или осуществление платежа), которые могли бы служить определенного рода страхованием от внезапных требований.

 

Очень важно правильно оценить уровень и динамику коэффициентов финансовой устойчивости на конкретном предприятии. Также достаточно важным инструментарием финансовой диагностики является формирование традиционного набора финансовых коэффициентов («Ratio Analysis»). Зачастую исследователь сталкивается при этом с большой неопределенностью. Каждый автор публикаций по финансовому анализу предлагает собственную классификацию финансовых коэффициентов. Иногда их классификационные признаки не очевидны. На наш взгляд, при финансовой диагностике последовательность расчета и анализа не столь значима. Важно не упустить какие-либо основополагающие показатели и дать им правильную интерпретацию.

Рассмотрим это на примере ОАО «Мясокомбинат Пятигорский». Вид деятельности предприятия – мясоперерабатывающая сфера, хозяйство имеет на балансе долгосрочную задолженность. Рассчитаем по его данным полный набор коэффициентов финансовой устойчивости, оценим их уровень и динамику. На основании полученных расчетов (табл. 4) можно сделать следующие выводы.

Исследуемое предприятие имеет неудовлетворительные показатели по относительным коэффициентам финансовой устойчивости.

 

 

Расчеты показывают, что за анализируемый период значение коэффициента финансовой независимости (автономии) увеличилось с 0,215 до 0,222. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей сумме 50 % и более. Но в некоторых странах требования к этому показателю существенно различаются. Например, японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%, что в среднем на 58% выше, чем в компаниях США).

Также следует учесть, что еще имеются требования к соотношению бюджетных (государственных) вложений и частных инвестиций. В этих двух странах инвестиционные потоки имеют различную природу – в США основной приток поступлений – частные инвестиции, в Японии – от банковских организаций. Высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к фирме со стороны банков, а значит о ее финансовой надежности, и, наоборот, низкое значение этого коэффициента для японской фирмы свидетельствует о неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением для инвесторов и кредиторов. Во многих книгах по финансовому анализу обычно указывают целевой норматив, например, сумма заемных средств не должна превышать 50% общей суммы источников финансирования. В этом случае предприятие будет иметь достаточную финансовую автономию и ему не грозит банкротство. Утверждения подобного типа являются, мягко говоря, наивными и непрофессиональными. Дело в том, что самой высокой оценкой эффективности менеджмента предприятия является его способность успешно работать за счет «чужих» денег, т.е. заемных источников. Например, активы, достаточно успешной компании всех времен «General Motors Corporation» капитализируются в настоящее время 90% заемных финансовых ресурсов.

Возвращаясь к деятельности исследуемой организации – ОАО «Мясокомбинат Пятигорский», отмечаем, что уровень коэффициента финансовой устойчивости снижается с 0,375 до 0,265, так как на балансе предприятия числится небольшая сумма долгосрочных заемных средств к концу 2008 г. Значение коэффициента автономии не соответствует нормативному значению. Коэффициент маневренности собственных источников показывает, что на рубль собственного капитала приходилось -0,8 копеек собственных оборотных средств в 2006 г., а в 2008 г. значение уменьшается до -1,2 копеек, что еще раз подтверждает значительную нехватку собственных оборотных средств. Низкое значение коэффициента маневренности отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия, а также убеждает в том, что предприятие осуществляет недостаточную гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств снижается с 1,578 до 1,049 на конец 2008 г., что свидетельствует об уменьшение текущих активов, которыми располагает предприятие после погашения текущих обязательств. На предприятии коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования за анализируемый период снизился до 2,306 против 2,850. Таким образом, ОАО «Мясокомбинат Пятигорский» не обеспечено собственными оборотными средствами. Структура баланса предприятия на конец исследуемого периода признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Кризисное состояние предприятия характеризует низкий уровень относительных показателей финансовой устойчивости.

Так как производственно-хозяйственная деятельность современных организаций является чрезвычайно сложным процессом, где комплексно проявляются самые различные стороны воспроизводственного цикла, необходимо учитывать все рассмотренные показатели, чтобы сформировать законченную картину, отражающую финансовое состояние.

Литература

  1. Савчук В.П. Диагностика предприятия: поддержка управленческих решений. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2004.
  2. Абрютина, М.С. Экономический учет и анализ деятельности предприятия // Вопросы статистики. 2000. № 11. 

Bibliography

  1. Savtchuk V.P. Diagnostics of an enterprise: support of managerial decisions. M.: BINOM. Laboratoriya znanii, 2004.


  • Enterprise management



  • Pages in printed issue: 151 - 156
Яндекс.Метрика